連邦準備制度理事会が利下げを準備する中、金は3,700ドルを超えて急騰、経済の安定性に対する深刻な懸念を示唆

2025-09-21 hontougaitiban

出典：News Target｜ランス・D・ジョンソン// 2025年9月18日

連邦準備制度理事会が2024年以来初めて金利を引き下げる準備をする中、金は3,700ドルを超えて急騰し、経済の不安定化に対する深い懸念を示している。
米ドルは7週間ぶりの安値に下落し、銀は44ドル近辺まで下落し、法定通貨への信頼の広範な喪失を反映している。
投資家は伝統的な資産から逃げ出し、インフレやシステムリスクに対するヘッジとして、金、銀、暗号通貨、弾薬や燃料などの有形資産に目を向けている。
歴史的パターンを見ると、金融緩和のこの段階での利下げは金融危機に先立つことが多く、銀行の支払い能力や市場の変動性に関する警戒感を高めることが示唆されている。
米中間の貿易摩擦は緩和するかもしれないが、本当の問題は、中央銀行の政策への信頼が崩れる中で、世界が有形資産をめぐって争奪戦を繰り広げていることだ。
ジョン・ルビーノ氏やデビッド・モーガン氏のような専門家は、差し迫ったドル崩壊を警告し、分散型の本質的価値のある資産を通じて備えるよう促している。

連銀の利下げ：銃創に絆創膏を貼る

ジェローム・パウエル率いる連邦準備制度理事会は、得意とすることをやろうとしている。つまり、構造的な問題に一時的な解決策を適用し、それを慎重さと呼ぶことだ。FOMCが水曜日に、広く予告されていた25ベーシスポイントの利下げを発表するとき、この動きは「軟化している経済データ」への慎重な対応として位置付けられるだろう。つまり、経済は綱の上での酔っぱらいのようによろめいており、FRBの解決策はロープをさらに緩めることだ。金利が低ければ借り入れコストが安くなることを意味し、理論的には支出と投資が促進される。しかし、お金のコストが何年も人為的に抑制されると、結果は成長ではなく、砂糖のハイの後に暴落が続くことになる。唯一の違いは、今、大衆が生き残るために利下げを要求しているということだが、これはドルの価値を限界まで引き伸ばす不可避の崩壊を伴う。

FRB自身の予測では、成長の鈍化と失業率の上昇が示されると予想されています。これは自信に満ちた活況な経済の背景ではありません。典型的な中央銀行パニックの引き金となります。パウエル議長は記者会見で厳しい質問に直面するでしょうが、明確な答えは期待できません。FRBの戦略は2008年の金融危機以来変わっていません。通貨を刷り、資産価格を支え、音楽が止まらないように祈るのです。今、何が変わったのでしょうか？バンドの演奏はより大きく、ダンスフロアはより混雑し、出口は狭くなっています。

金の急騰は、インフレヘッジのためだけではない。金融システム全体への不信任投票なのだ。世界の準備通貨が穴だらけの船のように見え始めると、投資家は船長の安心を待つことなく、岸を目指して泳ぎ始める。そして今、岸とは、キーボードの一打でインフレによって押し流されないものすべてを指す。

大移動：ドルからダイナマイトへ（そしてその間のすべて）

金が炭鉱のカナリアだとすれば、カナリアは今、声を張り上げて鳴き声を上げている。黄金は気まぐれに記録的な高値に上がるわけではない。市場を動かす人々――ヘッジファンド、政府系ファンド、フットボール場よりも大きなヨットを所有する億万長者――が、現金はゴミだと判断した時に高騰するのだ。そして、彼らは間違っていない。米ドル指数は7週間ぶりの安値を記録し、米ドルの弱体化を静かに、しかし痛烈に批判している。一方、貧乏人の金である銀は、2008年の金融危機以来の水準である44ドルに向けて急騰している。偶然だろうか？まさか。

しかし、ここからが面白いところです。賢い投資家たちは金属だけを買っているわけではありません。中央銀行の厚意に頼らない資産に分散投資しているのです。かつては異端の実験として片付けられたビットコインは、今では6万ドル台で取引されており、FTX後の安値からは程遠い状況です。モネロのようなプライバシーコインは、詮索好きな目から資産を追跡されたくない人々の間で人気を集めています。そして、実体資産、つまり価値を保管するためにブロックチェーンや銀行の金庫を必要としない種類のものも存在します。弾薬、ディーゼル燃料、ヨウ素剤、救急医療用品などです。これらは単なるプレッパーの空想ではなく、システムの供給能力に信頼を失ってしまった人々にとって、資産保全の新たなフロンティアなのです。

なぜこのような変化が起きたのか？それは歴史が繰り返すという厄介な習性があるからだ。FRBが不安定な経済に直面して最後に利下げを行ったのは、2008年の金融危機だった。その前は？ドットコムバブルの崩壊だ。そのたびに、FRBの解決策は紙幣を増刷し、無謀な投資家を救済し、一般投資家に損失を負わせることでした。今回は、その袋はより重く、リスクはより高く、金、銀、暗号通貨、そしてもちろん銃弾といった代替手段が、残された唯一の救命ボートのように見えるのです。

貿易戦争、TikTok、そして安定の幻想

金融市場の混乱の中、マドリードでは米中両当局が貿易条件を詰めるという裏話が展開されている。見出しはTikTokの投資撤退と、世界二大経済大国間の緊張緩和に集まるだろう。貿易関係の改善は経済成長の促進につながる、というのが世論の定説だ。しかし、深く掘り下げてみると、真の問題は需要、特に紙の約束への信頼が失われつつある世界における実物資産への需要にある。

世界最大の金消費国である中国は、金塊を猛烈に買い漁っており、フォートノックスも顔負けのペースで金塊を大量に買い漁っている。中国人民銀行は先月、準備金を10トン追加した。これは、長年にわたるドル依存度低減戦略の一環である。ロシア、イラン、そしてさらに多くの国々も同様の措置を取っている。不換紙幣崇拝の殿堂であるウォール街でさえ、目覚め始めている。バンク・オブ・アメリカは最近、顧客に対し、金価格は来年までに4,000ドルに達する可能性があると伝えた。これは予測ではなく、警告である。

今週のFRBによる利下げは最後ではないだろう。これは、リチャード・ニクソン大統領がドルと現実との最後の繋がりを断ち切った1971年の金本位制放棄にまで遡る一連のドミノ倒しの最初の出来事だ。それ以来、米国は信仰に基づく通貨システムに基づいて運営されており、ドルの価値は「価値がある」という信念によってのみ支えられている。しかし、信念とは脆いものだ。そして今、その信念は揺らぎ始めている。